阿里巴巴集团:估值更新

摘要
技术指标证明阿里巴巴股价10月份触底的概率很高。

收入和FCF是阿里巴巴资本化的主要驱动因素。

上个季度这两个指标的结果证实了BABA的低估已经增加。

如果我们不考虑过去六个月,那么自2015年以来,阿里巴巴(BABA)股票的动态已经被定性趋势充分描述为指数趋势,作为一个特定的平均值:

10月份,阿里巴巴股票实际价格与此趋势的偏差达到了创纪录的50%,从那时起,它一直在迅速下滑。在我看来,这是一个触底的迹象。

回归分析通常证实了这一结论。10月份,阿里巴巴的年回报率低于标准差极限,然后该指标的下跌结束,现在甚至出现了增长趋势。这也表明正常价格周期已经结束。

现在,让我们考虑一下阿里巴巴目前的财务业绩增长率如何与其市场价值相对应。

上一季度阿里巴巴的收入TTM同比增长62.92%,略差,但总体上与前两季度的创纪录水平相当。同时,EV / Revenue倍数的当前值处于历史最小值。您必须承认,当记录收入增长率与记录低倍数相对应时,这是不正常的:

此外,请注意,目前阿里巴巴的收入增长率与EV /收入倍数之间的关系是间接的。这没有意义,因为这意味着公司收入增长越快,成本就越低。但如果我们考虑相同的关系而不考虑过去三个季度,它将变为直接:

所有这些事实表明,过去三个季度阿里巴巴资本化的下降没有根本原因,因此是暂时的。

谈到阿里巴巴的收入,还应该指出其绝对规模与公司的资本化数量直接相关。这种关系表明,上一季度的结果应该为阿里巴巴提供更高的资本支出:

0 0 vote
Article Rating