数字媒体和娱乐细分市场
2017财年调整后的EBITA为亏损人民币65.42亿元，而2016财年亏损为人民币1,810百万元。调整后的EBITA利润率从2016财年的负46％改善至2017财年的负44％，主要是由于移动增值服务收入增加导致UCWeb利润率提高，部分被优酷整合所抵消。
创新举措和其他细分市场
2017财年调整后的EBITA为亏损人民币31.25亿元，而2016财年亏损为人民币3,467百万元。经调整的EBITA毛利率从2017财年的负191％上升至2017财年的负104％，主要是由于新业务计划的收入增加。
利息和投资收益，净额
我们的净利息和投资收益从2016财年的人民币522.54亿元减少至2017财年的人民币85.59亿元。2016财年的利息和投资收益包括因阿里巴巴的分拆而产生的视作出售收益人民币247.34亿元2015年7月我们获得对阿里巴巴健康的控制权后，我们之前持有的阿里巴巴健康股权重估的图片和人民币186.03亿元的收益。
利息花费
我们的利息支出从2016财年的人民币19.46亿元增加37％至2017财年的人民币26.71亿元。利息支出的增加主要是由于未偿还的平均债务增加，包括额外的40亿美元五2017财年提取的年度贷款融资。
其他收入，净额
我们的其他收入净额从2016财年的人民币2,058百万元增加196％至2017财政年度的人民币60.86亿元。增加主要是由于特许权使用费和软件技术确认的汇兑收益和收入增加蚂蚁金融的服务费从2016财年的人民币11.22亿元增加至2017财年的人民币20.66亿元。
所得税费用
我们的所得税开支由2016财年的人民币8,449百万元增加63％至2017财政年度的人民币137.76亿元。所得税开支的增加主要是由于我们在中国的业务应课税收入增加所致。我们的有效税率从2016财年的10％增加到2017财年的23％。2016财年的所得税前利润包括因阿里巴巴图片拆分产生的视作出售收益人民币247.34亿元，收益为人民币18元来自我们之前持有的阿里巴巴健康股权重估的6.03亿美元，这是非免税的，导致2016财年的有效税率降低。不包括股权奖励支出，商誉和投资减值，以及其他未实现的投资收益/损失，
152
股权被投资者的业绩份额
2017财年股权被投资公司的损失份额为人民币50.27亿元，比2016财年的人民币1,730百万元增加了191％。2016年和2017年财政年度股权投资公司的业绩份额包括：
截至3月31日的一年，
2016
2017年
人民币
人民币
（以百万计）
被股权被投资者的（亏损）利润份额：
口杯
（867
）
（990
）
优酷
（391
）
–
菜鸟网
（295
）
（1056
）
其他
62
（838
）
减值损失
–
（245
）
稀释增益（损失）
827
（336
）
其他
（1066
）
（1562
）
（1,730
）
（5027
）
与2016财年相比，2017财年股权被投资公司的亏损份额增加主要是由于我们在菜鸟网和其他股权投资公司的亏损份额增加，以及与我们所有权稀释相关的会计损失在微博的兴趣在财政年度2017年，它源于微博的发行股份为基础的补偿，相对于相关的我们的菜鸟们网络和恒大FC所有者权益稀释会计收益，因为这些被投资公司各自在财政更高的估值募集资金2016年。
净收入
由于上述原因，我们的净收入由2016财年的人民币712.89亿元减少42％至2017财政年度的人民币412.26亿元。
B.流动资金和资本资源
我们通过运营现金以及债务和股权融资为我们的运营和战略投资提供资金。我们分别于2016年，2017年及2018年的经营活动产生人民币568.36亿元，人民币803.26亿元及人民币1,251.71亿元（1,995.5百万美元）的经营活动现金。截至2018年3月31日，我们的现金及现金等价物和短期投资分别为人民币1,993.09亿元（31,775百万美元）和人民币60.86亿元（9.7亿美元）。短期投资主要包括对期限为三个月至一年的定期存款的投资，以及对货币市场基金或其他投资的投资，我们有意在一年内赎回。
于二零一四年十一月，我们发行无抵押优先票据，包括浮动利率及固定利率票据，其本金额不等，总本金额为80亿美元。无抵押优先票据的利息可以拖欠，浮动利率票据每季度支付一次，固定利率票据每半年支付一次。我们使用发行无抵押优先票据所得款项为我们以前的银团贷款安排再融资。根据无担保优先票据，我们不受任何财务契诺或其他重大营运契约的约束。有关进一步信息，请参见本年度报告其他部分的经审计合并财务报表附注20。
2016年3月，我们与一组八名主要安排人签署了一项为期五年的30亿美元银团贷款协议，该协议随后于2016年4月提出。贷款额从30亿美元增加到
153
2016年5月通过一般性银团贷款获得40亿美元，随后在2016年8月提取了大部分贷款。该贷款的期限为5年，比伦敦银行同业拆借利率定价110个基点。贷款所得款项用于一般公司及营运资金用途（包括为我们的收购提供资金）。
于二零一七年四月，我们与若干金融机构订立循环信贷融资协议，金额为51.5亿美元，尚未提取。该信贷额度的利率根据LIBOR加95个基点计算。该贷款工具保留用于未来的一般公司和营运资金用途（包括为我们的收购提供资金）。
2017年11月，我们偿还了到期的80亿美元无抵押优先票据中的13亿美元。2017年12月，我们额外发行了70亿美元无担保优先票据。
截至2018年3月31日，我们还有其他银行借款人民币152.24亿元（24.27亿美元），主要用于建设公司校园和办公设施以及其他营运资金。有关进一步信息，请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注19。
我们认为，我们目前的运营现金和现金流量足以满足我们至少未来12个月的预期现金需求。但是，如果我们发现并希望寻求投资，收购，战略合作或其他类似行动的机会，我们未来可能需要额外的现金资源，其中可能包括投资技术，基础设施，包括数据管理和分析解决方案，或相关人才。如果我们确定我们的现金需求超过我们手头的现金金额或我们决定进一步优化我们的资本结构，我们可能会寻求发行额外的债务或股本证券或获得信贷或其他资金来源。
截至3月31日的一年，
2016
2017年
2018
人民币
人民币
人民币
美元$
（以百万计）
经营活动提供的净现金
56836
80326
125171
19955
投资活动所用的现金净额
（42831
）
（78364
）
（83890
）
（13374
）
融资活动提供的净现金（用于）
（15846
）
32914
20359
3246
经营活动提供的现金
2018财年经营活动提供的现金为人民币1,251.71亿元（19,955百万美元），主要包括净收入人民币614.12亿元（97.91亿美元），根据非现金项目和工作变动的影响进行调整。资本和其他活动。非现金项目调整主要包括先前持有的股权重估收益人民币244.36亿元（3,896百万美元），股权投资对象业绩比例人民币207.92亿元（33.15亿美元），股权奖励支出人民币20元，0.75亿美元（3,201百万美元），无形资产摊销和许可版权人民币132.31亿元（21.09亿美元），财产和设备及土地使用权折旧和摊销人民币87.89亿元（14.01亿美元）。
2017财年经营活动提供的现金为人民币803.26亿元，主要包括净收入人民币412.26亿元，按非现金项目和营运资金及其他活动变动的影响进行调整。非现金项目的调整主要包括基于股票的补偿费用
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人民币159.95亿元，无形资产摊销及许可版权人民币90.08亿元，已实现和未实现收益人民币54.88亿元，涉及投资证券，物业及设备折旧及摊销及土地使用权人民币52.84亿元及股份被投资单位的业绩为人民币50.27亿元。营运资金及其他活动变动主要包括因业务增长而增加人民币53.12亿元的应计费用，应付账款及其他流动负债，应付所得税增加人民币46.98亿元递延收入及客户垫款增加人民币46.11亿元，部分抵销预付款项，应收款项及其他资产增加人民币8,237百万元。
2016财年经营活动提供的现金为人民币568.36亿元，主要包括净收入人民币712.89亿元，根据非现金项目以及营运资金和其他活动变动的影响进行调整。非现金项目的调整主要包括因阿里巴巴影业拆分产生的视作出售收益人民币247.34亿元，以及我们之前持有的与阿里巴巴健康相关的股权重估收益人民币186.03亿元，股权薪酬费用人民币160.82亿元，财产和设备折旧摊销及土地使用权人民币37.7亿元，无形资产摊销和许可版权人民币32.78亿元，处置股权被投资者收益人民币30.98亿元。
投资活动中使用的现金
投资活动所用现金在2018财政年度为人民币838.9亿元（13.374亿美元），主要归因于人民币661.34亿元（105.43亿美元）用于收购主要用于战略目的的投资证券和股权投资，包括Sun Art集团有限公司，Ele.me，万达电影，Easyhome和Tokopedia，以及企业合并支付的现金，扣除现金，包括银泰和菜鸟网络，资本支出为人民币298.36亿元（约合4,756百万美元），主要与购买有关计算机设备及持牌版权，以及我们公司校园的持续扩展，部分抵销出售附属公司，股本投资及投资证券的所得款项人民币133.81亿元（2,134百万美元）。
2017财年投资活动所用现金为人民币783.64亿元，主要归因于收购主要用于战略目的的投资证券和股权投资人民币775.52亿元，包括苏宁，Ele.me，滴滴楚星，Paytm和微博和企业合并支付的现金，扣除包括优酷和Lazada在内的现金收购，主要用于购买计算机设备和许可版权的资本支出人民币175.46亿元，以及我们公司校园的持续扩张，部分出售附属公司，股权被投资方及投资证券所得款项抵销人民币95.45亿元，短期投资净额减少人民币57.61亿元。
2016财年投资活动所用现金为人民币428.31亿元，主要归因于人民币544.83亿元收购主要用于战略目的的投资证券和股权投资，包括Ele.me，Koubei，Magic Leap，CMC和Cainiao网络，企业合并支付的现金，扣除所收购现金，主要用于购买计算机设备的资本支出人民币108.45亿元以及我们公司校园的持续扩张，部分抵消了出售子公司，股权投资的收益投资证券为人民币170.88亿元，短期投资净减少人民币46.19亿元。
现金提供（用于）融资活动
融资活动提供的现金在2018财政年度为人民币202.59亿元（32.46亿美元），主要归因于发行70亿美元优先票据所得款项，部分被无抵押优先票据的净偿还和银行借款人民币12元抵销。 ，1.92亿美元（19.44亿美元）和用于收购的现金
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非全资附属公司（主要包括Lazada及Intime）的额外股份为人民币136.27亿元（2,173百万美元）。
融资活动提供的现金2017财年为人民币329.14亿元，主要归因于借款所得款项净额人民币293.33亿元及发行普通股所得款项人民币1,460.7亿元，主要为发行予苏宁的股份，部分为用于股份回购的现金抵消人民币131.82亿元。
2016财年融资活动所用现金为人民币158.46亿元，主要归因于股份回购所用现金人民币19,795百万元，部分被借款所得款项净额人民币2,478百万元抵销。
资本支出
我们的资本支出主要与以下方面有关：（1）在杭州，北京，广州和深圳取得土地使用权，建设公司校园及办公设施; （2）收购与我们的网站，家具和办公设备的运作有关的计算机设备以及我们办公设施的租赁改进; （3）收购无形资产和许可版权。在2016年，2017年和2018财年，我们的资本支出分别为人民币108.45亿元，人民币175.46亿元和人民币298.36亿元（47.56亿美元）。
控股公司结构
我们是一家控股公司，除了在香港，中国和其他地方拥有和经营我们的市场和其他业务以及知识产权组合的经营子公司的所有权外，没有任何其他业务。因此，我们依赖经营附属公司支付的股息及其他分派，包括向股东支付股息或偿还我们未偿还债务的资金。如果我们的营运附属公司将来会自行承担额外债务，则管理债务的工具可能会限制我们营运附属公司向我们支付股息或作出其他分派的能力。此外，适用的中国法律允许我们在中国的运营子公司仅通过其留存收益向我们支付股息（如有）根据中国会计准则和法规确定。此外，我们在中国的营运附属公司亦须每年拨出部分净收入（如有）以拨付拨备的一般储备，直至该储备达到相关附属公司注册资本的50％。这些储备不能作为现金股息分配。此外，注册股本和资本储备账户也受限于分销。截至2018年3月31日，这些受限制的净资产总额为人民币777.91亿元（124.18亿美元）。请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注22。每年为拨款的一般准备金提供资金，直至该准备金达到相关子公司注册资本的50％。这些储备不能作为现金股息分配。此外，注册股本和资本储备账户也受限于分销。截至2018年3月31日，这些受限制的净资产总额为人民币777.91亿元（124.18亿美元）。请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注22。每年为拨款的一般准备金提供资金，直至该准备金达到相关子公司注册资本的50％。这些储备不能作为现金股息分配。此外，注册股本和资本储备账户也受限于分销。截至2018年3月31日，这些受限制的净资产总额为人民币777.91亿元（124.18亿美元）。请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注22。4.18亿）。请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注22。4.18亿）。请参见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注22。
我们的控股公司结构与我们的一些同行不同，我们持有我们的重要资产和业务，除了ICP和其他受监管活动的许可证以及受限制业务的某些股权投资，我们的外商独资企业和我们的大多数收入由外商独资企业直接产生。由于收入由我们的外商独资企业直接产生，外商独资企业直接从经营中获取利润及相关现金流量，而无需依赖合约安排将现金流量从可变利益实体转移至全部外商独资企业。在2016年，2017年和2018财年，我们的绝大部分收入来自我们在中国的外商独资企业。见“
通货膨胀
近年来，中国的通货膨胀并未对我们的经营业绩产生重大影响。根据中国国家统计局的数据，2015年，2016年和2017年的消费者价格指数同比分别增长1.4％，2.0％和1.6％。虽然我们没有受到重大影响
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在过去的通货膨胀中，我们无法保证未来我们不会受到中国通胀率上升的影响。
关键会计政策和估算
我们的重要会计政策载于本年报其他地方经审核综合财务报表附注2。编制综合财务报表需要我们的管理层作出估计及假设，以影响综合财务报表所呈报的金额。我们的管理层会根据历史经验及其他因素（包括他们认为在当时情况下合理的未来事件的预期）定期重新评估这些估计及假设。实际结果可能与这些估计和假设有很大不同。我们已确定以下会计政策对理解我们的财务状况和经营业绩至关重要，
合并原则
附属公司是指（i）我们直接或间接控制超过50％投票权的实体; 或（ii）我们有权委任或罢免董事会大多数成员或在董事会会议上投票，或管理被投资方的财务及营运政策。法规或股东或股东之间的协议。但是，即使这些通常的合并条件不适用，也存在需要合并的情况。一般来说，这种情况发生在一个实体持有通过不涉及投票权益的安排而实现的另一个商业企业的利益时，这导致该实体的投票权益之间存在不成比例的关系，及其对其他商业企业的经济风险和潜在回报的影响。这种不成比例的关系导致所谓的可变利益，而我们拥有可变利益的实体被称为“VIE”。如果我们决心成为VIE的主要受益者，我们会合并VIE。主要受益人具有（i）指导VIE活动最显着影响实体经济表现的权力，以及（ii）吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE。我们拥有可变利益的实体被称为“VIE”。如果我们决心成为VIE的主要受益者，我们会合并VIE。主要受益人具有（i）指导VIE活动最显着影响实体经济表现的权力，以及（ii）吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE。我们拥有可变利益的实体被称为“VIE”。如果我们决心成为VIE的主要受益者，我们会合并VIE。主要受益人具有（i）指导VIE活动最显着影响实体经济表现的权力，以及（ii）吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE。
对于我们投资或与之相关但实际上通常的合并条件不适用的实体，我们不断重新评估这些实体是否具有VIE的任何特征以及我们是否是主要受益人。
我们整合了我们作为主要受益人的子公司和VIE。在会计准则编纂（“ASC”）810中提供的某些事件发生时，我们会定期重新考虑法律实体是否为合并实体的初步确定。我们也不断重新考虑我们是否是我们附属公司的主要受益人实体作为事实和情况的变化。
确认收入
收入主要包括客户管理收入，交易佣金，会员费，云计算服务收入和其他收入。收入指在我们的日常业务过程中就销售货品及提供服务已收或应收代价的公允价值，并扣除增值税后的净额。根据ASC 605“收入确认”的标准，我们在满足以下四个收入确认标准时确认收入：（i）存在安排的有说服力的证据，（ii）已发生交付或已提供服务，（iii）销售价格是固定的或可确定的，（iv）可合理保证可收回性。
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与收入计量和确认相关的各种会计原则的应用要求我们做出判断和估计。具体而言，具有非标准条款和条件的复杂安排可能需要相关的合同解释来确定适当的会计处理，包括多元素安排中规定的可交付成果是否应被视为单独的会计单位。其他重要判断包括在交易中从会计角度确定我们是作为委托人还是代理人。
对于与客户的多元素安排，主要涉及在我们的批发市场和优酷的平台上销售会员套餐和客户管理服务，安排考虑因素在安排开始时根据其相对的收入公允价值分配给每个元素。认可目的。使用管理层对销售价格的最佳估计，使用特定于供应商的客观证据或每个交付品的独立销售价格的第三方证据，或者如果两种证据都不可用，则将对价分配给每个要素。通过考虑独立销售价格和其他可观察数据，评估这些要素的公允价值需要作出重大判断。估计公允价值的变化可能导致每个要素确认的收入发生变化，但不会导致合同中分配的收入总额。由于市场条件的变化，我们会定期重新评估要素的公允价值。这些多元素安排目前对我们的运营并不重要。我们在中国零售市场的P4P营销服务和展示营销的收入确认不需要我们进行重大判断或估计。
对于其他安排，我们在确定我们是否在交易中担任委托人或代理人时应用重大判断。我们记录P4P营销服务收入，并在总额基础上显示通过第三方营销联盟计划产生的营销收入; 与通过第三方营销联盟合作伙伴网站生成的淘宝网计划相关的收入，我们不会在网上承担库存风险。此外，我们作为主要债务人运营的某些平台产生的收入按总额报告，而此类收入对于所呈现的每个期间均不显着。一般而言，当我们主要在交易中承担责任并且存在库存风险或具有建立价格和选择供应商的自由时，或者有几个但不是所有这些指标，我们按总额记录收入。如果我们不是主要承担责任并且没有库存风险或建立价格的自由度，我们会将净额记录为所赚取的收入。这些判断可能对我们认可的收入金额产生重大影响。
基于股票的补偿费用和相关奖励的评估
授予与我们的普通股有关的购股权，受限制股份及受限制股份单位
我们根据股权奖励支出的权威指导，为我们公司的员工，顾问和董事，我们的关联公司以及Ant Financial等其他公司提供各种类型的股份奖励。根据本指引的公允价值确认条款，所授予的股份奖励（包括购股权，限制性股份及受限制股份单位）的补偿，在授予日或在顾问或其他非雇员的未来归属日期计量。受让人，根据奖励的公允价值，并在加速归属方法的相关服务期（通常是相应奖励的归属期）内确认为费用。如果授予非雇员的股份奖励，每个期间重新计量未投资部分的公允价值，由此产生的差额（如有）在相关服务提供期间确认为费用。根据加速归属法，每个归属分期归属奖励分期作为单独的股份奖励处理，因此每个归属分期付款单独计量并归属于费用，从而加快了对股份补偿费用的确认。
以股份为基础的补偿费用在我们的综合损益表中扣除估计的没收后记录，因此仅记录预期归属的股份奖励。我们根据股权奖励的历史没收来估算没收率，并在必要时调整利率以反映变化。如果实际没收与初始估计显着不同，我们会修改我们的估计没收率。
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确定以股份为基础的奖励的公允价值需要重大判断。我们使用Black-Scholes估值模型估计购股权的公允价值，该模型需要输入，例如我们的普通股的公允价值，无风险利率，预期股息收益率，预期寿命和预期波动率。
受限制股份及受限制股份单位的公平值乃根据我们普通股的公平值厘定。我们公开交易的美国存托凭证的市场价格被用作我们普通股的公允价值指标。
如果相关权益的公允价值和Black-Scholes模型中使用的任何假设发生重大变化，则与之前授予的奖励相比，未来奖励的基于股票的薪酬支出可能会有重大差异。
认购收购限制性股份的权利
从2013年开始，我们向选定的阿里巴巴合伙企业成员提供收购我们限制性股票的权利。权利的公允价值使用Black-Scholes估值模型确定。对于2016年之前提供的权利，应用归属后销售限制的折扣以达到受限制股份的估计价值。我们记录的股票薪酬支出相当于这些权利的全部公允价值减去订阅期间的初始认购价格。对于2016年和2017年提供的权利，我们确认相当于在必要服务期内这些权利的全部公允价值的股权奖励支出。
与Ant Financial相关的股份奖励
Junhan授予某些股票奖励，类似于与我们的某些员工对Ant Financial的估值相关的股票增值奖励。归属于这些奖励的条件是满足某些必要的服务条件，这些奖励将由Junhan在持有人处置时以现金结算。君瀚有权在首次公开发行蚂蚁金融公司或终止持有人与我们的雇佣关系时，根据蚂蚁金融公司当时的公允市场价值确定，从持有人处购回既得奖励。我们没有义务偿还Junhan，Ant Financial或其子公司与这些奖励相关的费用。
该奖项符合金融衍生品的定义。与股份奖励有关的成本由我们确认，而相关开支于综合收益表内的所需服务期间确认，并相应计入额外实收资本。该等奖励的公允价值的后续变动于Junhan以结算相关奖励的日期记录于综合收益表。见本年度报告其他部分的经审计综合财务报表附注8（d）。相关权益的公允价值主要参考蚂蚁金融的商业企业价值（BEV），该价值基于同期估值报告或近期融资交易。
截至2018年3月31日，我们预计将确认的与我们的普通股相关的未摊销股权补偿费用总额为人民币195.14亿元（31.11亿美元），加权平均剩余必需服务期为2。1年。如果实际没收率与我们预期的不同，与这些奖励相关的股权奖励支出将有所不同。此外，以股份为基础的薪酬开支将受到我们股份公允价值变动的影响，因为在每个报告日期通过归属重新计量奖励的未投资部分，向非雇员授予若干股份奖励。未来的日期。截至2018年3月31日，非雇员持有141,000份已发行股票期权和1,983,785份未偿还受限制股份单位，主要由Ant Financial的员工组成。此外，基于股份的薪酬费用也将受到由Jun Ma控制的Junhan授予我们员工的奖励的公允价值变化的影响。蚂蚁金融已通知我们，他们预计Junhan将来还会不时向员工发放额外的股票奖励。此外，自2018年4月起，Ant Financial通过一家全资子公司向我们的员工授予了某些RSU奖励。
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参见“第7项。主要股东及关联方交易 – B.关联方交易 – 与蚂蚁金融及其子公司相关的协议和交易 – 蚂蚁金融和支付宝的所有权。” 与这些奖励相关的费用将在获奖者受雇的职能中得到承认，并可能在未来期间继续发挥重要作用。
确认所得税和递延所得税资产/负债
我们主要在中国缴纳所得税，但也需要对我们的子公司在中国境外设立和经营的税收管辖区产生或产生的利润征税。所得税按实体进行评估和确定。在相关税务机关确认最终税务状况之前，有最终税务确定不确定的交易（包括享受税收优惠待遇和扣除费用）。此外，我们根据对额外税款是否到期的估计确认预期税务审计问题的负债。如果这些事项的最终税务结果与最初记录的金额不同，则差异将影响确定期间的所得税和递延税项拨备。
对于所有暂时性差异，未使用税收抵免和未使用税务亏损的结转，确认递延所得税，以便将来可能获得应纳税所得额，暂时性差异，未使用税收抵免的结转可以利用未使用的税收损失。递延所得税采用负债法全额提供。已确认的递延税项资产主要与因许可版权摊销产生的暂时差额及应计费用有关，而根据适用的中国税法支付，该等费用不予扣除。我们亦已就我们于中国的附属公司所产生的未分配盈利确认递延税项负债，当他们决定向我们分派股息时须缴纳预扣税。截至2018年3月31日，除了我们打算在中国无限期投资的未分配收益外，我们已全额计提所有在中国的子公司可分配的盈利的预扣税。如果我们的意图发生变化或者这些资金实际上是在中国境外分配的，我们将被要求累计或支付部分或全部未分配收益的预扣税，我们的有效税率将受到不利影响。
与企业合并会计相关的公允价值确定
我们的增长战略的一个组成部分是获取并将互补业务整合到我们的生态系统中。我们不时完成业务合并，要求我们执行购买价格分配。为确认所收购资产及所承担负债的公允价值（主要包括无形资产及商誉）以及将予确认的任何或然代价的公允价值，我们采用贴现现金流量分析及比率分析等估值技术。与收入法，市场法和成本法的类似行业的可比公司进行比较。考虑的主要因素包括历史财务业绩和假设，包括未来增长率，加权平均资本成本的估计以及预期的监管变化的影响。我们收购业务的大部分估值均由我们管理层监督下的独立估值专家进行。我们认为，所收购资产和所承担负债的估计公允价值基于市场参与者将使用的合理假设和估计。但是，这些假设具有内在的不确定性，实际结果可能与这些估计不同。
与公允价值相关的金融工具相关的公允价值确定
根据ASC 820“公允价值计量”，我们有大量的投资和负债，分为2级和3级。分类为第2级的与金融衍生工具，利率掉期和远期外汇合约有关的投资和负债的估值由托管银行等独立第三方提供。根据公允价值选择权分类为与投资证券相关的第3级投资和负债的估值，与投资和收购相关的或有对价根据不可观察的输入（如历史财务业绩）确定
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以及对未来增长率的假设，这需要作出重大判断以确定这些假设和估计的适当性。
商誉和无形资产的减值评估
我们每年进行测试，或者当事件或情况表明资产的账面价值超过可收回金额时，商誉和无形资产是否已根据本报告其他地方所包含的经审计合并财务报表附注2所述的会计政策进行减值。年度报告。对于商誉减值评估，我们选择进行定性评估，以确定是否有必要对商誉进行两步减值测试。在此评估中，我们考虑主要因素，如行业和市场考虑因素，报告单位的总体财务业绩以及与运营相关的其他具体信息。根据定性评估，
对于商誉减值的定量评估，我们确定报告单位，并将每个报告单位的公允价值与其账面金额（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不会被视为减值，并且不需要第二步。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，则第二步将商誉的隐含公允价值与报告单位商誉的账面价值进行比较。
对于除许可版权以外的无形资产，我们会在事件或情况变化表明资产的账面价值无法收回时进行减值评估。这些评估主要使用基于管理层编制的财务预测和估计终值的现金流量预测。收入和营业利润率的预期增长，未来资本支出的时间，加权平均资本成本和终端增长率的估计基于实际和上年的表现以及市场发展预期。如有必要，财务预测的期间通常为三至五年或更长的期间。
许可版权的减值评估
我们根据ASC 920“娱乐 – 广播公司”中的指导评估了许可版权的计划有用性，该指南规定，权利应以未摊销成本或估计可变现净值的较低者报告。当许可版权的预期用途发生变化时，我们估计许可版权的可变现净值，以确定是否存在减值。许可版权的可变现净值是通过在许可版权的剩余使用年限内估算广告的预期现金流量减去任何直接成本来确定的。我们根据娱乐分销平台上提供的不同内容渠道，通过品牌客户将我们的许可版权货币化。因此，我们分别估算每类内容的广告现金流量，如电影，电视连续剧，综艺节目，动画和其他视频内容。影响广告现金流量的估计包括我们对广告服务的预期需求水平和广告的预期售价。需要作出判断以确定现金流量预测所采用的主要假设，而关键假设的变动可能会对这些现金流量预测及减值测试的结果产生重大影响。
对被投资企业投资的减值评估
我们不断审查我们对股权投资对象的投资，以确定公允价值低于账面价值的下降是否为“非暂时性”。我们考虑的主要因素包括：
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投资公允价值低于其账面价值的严重程度和时间长短;
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